Rio de Janeiro, 2 de dezembro de 2020 – A Vale S.A. (Vale) informa que atualizou suas estimativas e que essas devem ser consideradas como tal:
Estimativa de volumes de produção
| Produção | 2020E | 2021E |
| Minério de Ferro (Mt)[1] | 300-305 | 315-335 |
| Produção | 2021E | 2022-24E
média |
2025E |
| Cobre (kt) | 390 | 455 | ~500 |
| Produção | 2021-23E
média |
2024-25E
média |
| Níquel (kt) | 200 | 220 |
Estimativa de custos
Minério de ferro: Custo caixa C1[2] sem custos de compra de terceiros de US$ 13,6/t em 2020 e entre US$ 10,5/t – US$ 12,0/t quando a Vale atingir o nível de produção de 400 Mtpa.
Estimativa de capex[3]
| US$ bilhões | 2020E | 2021E | Média dos
próximos anos |
| Total Vale | 4,2 | 5,8 | 5,5 |
| Manutenção[4] | 3,7 | 4,8 | 4,5 |
| Crescimento | 0,5 | 1,0 | 1,0 |
Desembolsos de caixa referente a descaracterização
| US$ bilhões | 2021E | 2022E | 2023E | 2024E | 2025E | 2026-2029E |
| Desembolso de caixa[5] | 0,4 | 0,5 | 0,3 | 0,3 | 0,3 | 0,9 |
Devidos a ajustes nos projetos de descaracterização e obras para melhorias da segurança, a Vale espera registrar uma provisão adicional de aproximadamente US$ 670 milhões[6] (valor nominal) para a execução do plano de descaracterização nas demonstrações financeiras do 4T20, totalizando aproximadamente US$ 2,7 bilhões (valor nominal) em 31 de dezembro de 2020. Esse valor está sujeito a revisão com base nos desembolsos das provisões até o final do ano fiscal de 2020.
Dívida
| US$ bilhões | 2020E | 2021E | 2022E | 2023E |
| Dívida líquida | 0,0 | – | – | – |
| Dívida líquida expandida[7] | 10,0 | 8,6 | 7,4 | 6,0 |
EBITDA
| Níquel (US$ bilhões)[8] | 2021E | 2025E |
| EBITDA | 1,6 | 2,2 |
| Capex | 1,4 | 1,2 |
EBITDA Ajustado da Vale em 2023[9] variando entre US$ 17,4 bilhões e US$ 29,6 bilhões, dependendo das seguintes premissas: (a) média anual do preço do minério de ferro, variando de US$ 70/t a US$ 100/t; (b) média anual do preço do níquel (LME), variando entre US$ 14.000/t e US$ 20.000/t; (c) média anual do preço do cobre (LME) estimada em US$ 6.600/t; (d) médias anuais de preços de bunker de alto e baixo teor de enxofre em US$ 323/t; (e) taxa cambial média anual BRL/USD de 4,77.
Free Cash Flow Yield[10]
Free Cash Flow yield médio entre 2021-2023, por ano[11] variando entre 4,4% e 15,7%, aproximadamente, dependendo das seguintes premissas: (a) média anual do preço do minério de ferro, variando de US$ 70/t a US$ 100/t; (b) média anual do preço do níquel (LME), variando entre US$ 14.000/t e US$ 20.000/t; (c) média anual do preço do cobre (LME) estimada em US$ 6.600/t; (d) médias anuais de preços de bunker de alto e baixo teor de enxofre em US$ 323/t; (e) taxa cambial média anual BRL/USD de 5,10 (2021) e 4,77 (2022-2023); (f) capitalização de mercado em 26 de novembro de 2020.
Impacto estimado no fluxo de caixa da Vale[12]
| US$ milhões | 2020E | 2021E | 2022E |
| Samarco | -200 | -50 | -50 |
| Carvão | -1.100 | -640 | -200 |
| VNC | -380 | -350 | – 80 |
| Renova | -400 | -550 | -250 |
A Vale informa que descontinuou as projeções anteriores, exceto os valores de produção de níquel, cobre e pelotas para 2020.
A Vale esclarece que as informações divulgadas neste documento representam uma mera estimativa, dados hipotéticos que de forma alguma constituem promessa de desempenho por parte da Vale e/ou de seus administradores. As projeções apresentadas envolvem fatores de mercado alheios ao controle da Vale e, dessa forma, podem sofrer novas alterações. Adicionalmente, a Vale informa que reapresentará oportunamente o item 11 de seu Formulário de Referência, no prazo previsto na Instrução CVM nº 480, de 7 de dezembro de 2009, conforme alterada.
| [1] Inclui compras de terceiros, run-of-mine e feed para as plantas de pelotização. |
| [2] Assumindo: (a) diluição do custo fixo; (b) remoção de ineficiências de restrições; (c) filtragens e iniciativas geotécnicas; (d) taxa de câmbio média BRL/USD de 5,1, uma vez que a Vale atinja o nível de produção de 400 Mtpa. |
| [3]Taxa de câmbio média BRL/USD de 5,21 (2020), 5,10 (2021) e 4,77 (próximos anos). |
| [4] Inclui projetos de reposição. |
| [5] Taxa de câmbio média BRL/USD de 5,10 (2021) e 4,77 (2022-29). |
| [6] Considerando a taxa de câmbio BRL/USD de 5,3317 em 30 de novembro de 2020. Taxa de câmbio sujeita a revisão, em devido tempo, para registro nas demonstrações financeiras da companhia referentes ao 4T20. |
| [7] Considerando 100% de distribuição do fluxo de caixa. |
| [8] Assumindo: (a) maiores volumes nas operações do Atlântico Sul e Atlântico Norte; (b) menor capex após a conclusão de VBME, CCM1 e Onça Puma; (c) venda de minério para os projetos com JVs na Indonésia; (d) outros, como por exemplo, melhor compra de minério de terceiros e maiores receitas de subprodutos. |
| [9] Não considera quaisquer provisões adicionais. |
| [10] Free cash flow yield é apresentado apenas para fins ilustrativos e não constitui uma projeção da Vale, considerando que é um índice que depende do valor de mercado e, consequentemente, do preço da ação, o qual a Vale utiliza parâmetros de preços históricos como referência. |
| [11] O fluxo de caixa livre estimado não considera dividendos, recompras ou aquisições. Considera a entrada de caixa do goldstream do ouro de Salobo III em 2022. |
| [12] Câmbio médio BRL/USD de 5,21 (2020), 5,10 (2021) e 4,77 (2022). |
Fonte: Vale
